Ostatnie wydarzenia na rynkach finansowych rysują obraz obiecującej przyszłości na rok 2024. Choć niedawno scenariusz ten wydawał się wręcz nieprawdopodobny, obecnie inwestorzy coraz bardziej ufają optymistycznym prognozom. Obniżka inflacji, stabilne banki, brak kryzysu czy eskalacji konfliktu militarnego między USA a Chinami sprzyjają pozytywnemu nastrojowi na Wall Street.

Wall Street uwierzyło w komentarze Jerome’a Powella, wskazujące na łagodne spowolnienie gospodarki USA. Jak do tej pory, to podejście okazało się skuteczne, gdyż inflacja wykazuje znacznie szybszy spadek niż tempo wzrostu gospodarczego.

To skutkuje intensyfikacją działań zmierzających do obniżki stóp procentowych i uniknięcia recesji na światową skalę makroekonomiczną. Ostatnie komunikaty ze strony Federalnego Rezerwowego Systemu (Fed) jeszcze bardziej rozbudziły entuzjazm inwestorów, już i tak rozgrzanych przed nadejściem 2024 roku. Wczoraj, prezes Fed z Chicago, Austan Goolsbee, zaznaczył, że teoretycznie decyzje o obniżkach mogą zostać podjęte już w marcu 2024 roku. W rezultacie Nasdaq 100 zakończył sesję na rekordowym poziomie, notując najwyższe wartości od dwóch lat, podobnie jak S&P 500, który utrzymuje się w trendzie wzrostowym przez już 7 tygodni, głównie dzięki akcentowanemu przez Fed gołębiemu tonowi. Nawet opór ze strony prezesa Fed z Nowego Jorku, Williamsa, który dziś w programie CNBC stwierdził, że spekulacje dotyczące marcowej obniżki stóp procentowych są „przedwczesne”, nie zdołał wpłynąć negatywnie na pozytywne nastroje na rynku.

Podczas gdy eksperci zaczynają spekulować na temat możliwych scenariuszy, warto przyjrzeć się trzem potencjalnym kierunkom, jakie może obrać rynek w nadchodzącym roku.

1. Mocne Spowolnienie Gospodarcze:

Jeśli konsensus prognoz okaże się słuszny, możemy spodziewać się znacznego spowolnienia amerykańskiej gospodarki w 2024 roku. Skala oczekiwanych obniżek stóp procentowych byłaby wyraźnym sygnałem. Chociaż inwestorzy chcą uniknąć recesji, nadmiernie agresywne działania mogą zaszkodzić sentymentom na rynkach akcji.

2. Gospodarka w Mniej Korzystnym Świetle:

Jeśli przeciętne prognozy są błędne, a silna gospodarka zmniejszy liczbę cięć stóp procentowych, Fed może zachować ostrożność. Mniej korzystne dla akcji, to podejście mogłoby sugerować, że stopy procentowe mogą spaść, ale tempo tego procesu będzie wolniejsze, a gospodarka nie ucierpi. To może również zwiastować opóźnioną reakcję gospodarki na decyzje Fed.

3. Optymalny Scenariusz:

W przypadku, gdy prognozy są dokładne, a inflacja spada do celu Fed, utrzymując jednocześnie znaczny popyt konsumencki i napięty rynek pracy, sytuacja wydaje się być najbardziej korzystna. Spodziewane obniżki stóp procentowych mogą przyczynić się do stabilizacji gospodarki.

Goolsbee a Bostic

Warto zauważyć, że według danych z CFTC, spekulanci ograniczyli swoje krótkie pozycje netto na amerykańskich obligacjach skarbowych do najniższego poziomu od marca 2022 roku. Oferowane repozytorium w USA osiągnęło najniższy poziom od połowy 2021 roku.

Gołębi ton prezentowany przez prezesa Fed z Chicago, Austana Goolsbee, sugeruje, że mimo obniżek stóp procentowych w marcu 2024 roku, pozostaną one na stosunkowo niskim poziomie. Jego stanowisko zakłada unikanie słabości na rynku pracy.

Natomiast Bostic z Fed podkreśla, że nie będzie zbytnio polegał na oczekiwaniach i spekulacjach rynkowych po posiedzeniu w tym tygodniu. Wskazał, że Rezerwa Federalna już raz była zaskoczona pandemią koronawirusa, co uzasadnia decyzję o nieprzywiązywaniu się do stałej ścieżki polityki. Decydenci zdają sobie sprawę, że sytuacje gospodarcze mogą być dynamiczne, a zdobywanie danych i uzyskanie pewności co do dalszych kierunków inflacji wymaga czasu. Mimo to, Bostic zauważa niższe ryzyko nowego wzrostu inflacji, pomimo braku sygnałów o ochładzaniu rynku pracy.