Kryptowaluty, „waluty" wirtualne, „waluty" cyfrowe nie są „pieniądzem elektronicznym" w rozumieniu prawa.

To cyfrowa reprezentacja umownej wśród jej użytkowników wartości, która nie jest emitowana i gwarantowana przez żaden bank centralny na świecie (np. polski złoty emituje Narodowy Bank Polski). „Waluta" wirtualna jest używana jako imitacja pieniądza, jeśli dwie strony transakcji tak między sobą uzgodnią.

Jednak nie jest to waluta lub środek pieniężny (tak jak np. złoty). Używanym w praktyce określeniem jest „waluta wirtualna”, pseudowaluta, nibywaluta, kryptowaluta. W większości przypadków nie wiadomo, kto stoi za daną „walutą" wirtualną, ponieważ działa ona według komputerowego programu, algorytmu.

Tokeny emitowane w ramach Zbiórek również nie są „pieniądzem elektronicznym" w rozumieniu prawa.

Tokeny to cyfrowy zapis stanowiący potwierdzenie zawarcia umowy w ramach Zbiórki, zgodnie z warunkami określonymi w dokumencie sporządzonym przez podmiot organizujący Zbiórki, zwane warunkami zbiórki, whitepaper, regulamin, „terms and conditions” lub podobnie.

Wartość tokenu jak również faktyczna możliwość jego późniejszego zbycia wynika zarówno z warunków Zbiórki oferowanych przez podmiot organizujący Zbiórkę, jak również przebiegu projektu dla którego organizowana jest Zbiórka, który jak wszelka działalność gospodarcza wiąże się z ryzykiem niepowodzenia. Zgodnie z zapewnieniami podmiotu organizującego token nie jest również instrumentem finansowym ani innym produktem lub usługą, który wymagałby dla ich przekazania lub obrotu zgody jakichkolwiek organów nadzoru nad rynkami finansowymi.

W polskim prawie pojęcie „wirtualnej waluty” jest objęte regulacją ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu z dnia 1 marca 2018 r., co wiąże się z obowiązkiem podmiotów zajmujących się wymianą „walut wirtualnych” do uzyskania wpisu do rejestru działalności w zakresie walut wirtualnych. Usługodawca uzyskał taki wpis do rejestru w dniu 4 maja 2022 r. (numer wpisu RDWW-257).

Na datę sporządzenia Regulaminu opublikowane jest unijne rozporządzenie w sprawie rynku kryptoaktywów (Rozporządzenie MiCA) natomiast z pewnymi wyjątkami zacznie być stosowane od dnia 30 grudnia 2024 roku. Rozporządzenie MICA wprowadza pojęcie kryptoaktywów, zgodnie z którym „kryptoaktywo” oznacza cyfrowe odzwierciedlenie wartości lub prawa, które da się przenosić i przechowywać w formie elektronicznej z wykorzystaniem technologii rozproszonego rejestru lub podobnej technologii.

Tym samym w dacie sporządzenia Regulaminu emisja, obrót lub pośrednictwo w obrocie kryptoaktywami w UE są nieregulowane, z zastrzeżeniem wyżej wskazanych przepisów ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu.

Posiadanie i nabycie „walut wirtualnych” lub tokenów wydanych w ramach Zbiórek wiąże się z wieloma rodzajami ryzyka, których użytkownicy powinni być świadomi, zanim zdecydują się zainwestować swoje oszczędności.

Komisja Nadzoru Finansowego udostępnia komunikaty wskazujące na ryzyka związane z inwestowaniem lub powierzeniem środków w ramach ofert nabycia kryptowalut, w tym tokenów, jak i informacje o zasadach działania rynku kryptowalut (np. https://www.knf.gov.pl/komunikacja/podcast/kryptowaluty).

Ryzyko związane z możliwością utraty środków z powodu kradzieży. „Waluty wirtualne” lub tokeny mogą być przedmiotem kradzieży, np. w wyniku cyberataku na podmiot prowadzący wymianę „walut" wirtualnych lub infrastrukturę użytkownika. Dla przykładu w październiku 2016 roku w niewyjaśnionych okolicznościach zakończył działalność jeden z największych w Polsce serwisów wymiany „walut wirtualnych”. Dochodzenie roszczeń i odzyskanie środków przez użytkowników może być w takiej sytuacji niemożliwe.

Ryzyko związane z brakiem gwarancji. „Waluty wirtualne” nie są gwarantowane przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny, gdyż nie są one depozytami bankowymi.

Ryzyko związane z brakiem powszechnej akceptowalności. „Waluty wirtualne” ani tokeny nie są powszechnie akceptowalne w punktach handlowo-usługowych. Nie są też prawnym środkiem płatniczym ani walutą. Oznacza to, że podmioty gospodarcze nie mają obowiązku akceptowania płatności w „walutach wirtualnych” lub tokenach, nawet jeżeli wcześniej je akceptowały.

Ryzyko związane z możliwością oszustwa. Niektóre oferowane formy inwestowania w „waluty wirtualne” lub tokeny mogą mieć charakter piramidy finansowej, co – dodatkowo ze względu na opisane wyżej specyficzne rodzaje ryzyka – może w krótkim czasie doprowadzić do utraty środków finansowych inwestora. Jeżeli tego typu sytuacja będzie miała miejsce w Polsce, jedyną formą ochrony będzie postępowanie karne, bowiem żadne polskie instytucje ochrony inwestorów czy konsumentów (Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów, Komisja Nadzoru Finansowego) nie mają prawnych możliwości skutecznej pomocy. Znacznym utrudnieniem w dochodzeniu roszczeń jest to, że podmioty obracające „walutami wirtualnymi” lub wydające tokeny działają w różnych krajach, o różnym stopniu ochrony użytkowników.

Ryzyko związane z dużą zmiennością ceny. Dotychczas ceny „walut wirtualnych” charakteryzowały się wysoką zmiennością. Pojedyncze transakcje „walutami wirtualnymi” mogą istotnie wpływać na kształtowanie się ceny.

Wartość tokenu realnie jest pochodną sytuacji finansowej podmiotu organizującego i powodzenia projektu, z którym związany jest token, a zatem jak przy każdej działalności biznesowej istnieje ryzyko utraty wartości i niewypłacalności. 

W zakresie Transakcji dotyczących wymiany Walut Wirtualnych na inne Waluty Wirtualne lub wymiany Tokenów na inne Waluty Wirtualne (o ile będzie to możliwe zgodnie z Regulaminem), jak i wymiany Środków Pieniężnych na Waluty Wirtualne lub Tokeny albo ich wymiany (o ile będzie to możliwe zgodnie z Regulaminem) na Środki Pieniężne w ramach procedury wpłaty i zasilenia Konta albo wypłaty Wirtualnych Walut lub Tokenów Usługodawca jest stroną dokonywanej wymiany.

W zakresie Transakcji dotyczących umów objętych Warunkami Zbiórek Usługodawca przy wykorzystaniu Serwisu (strony internetowej i oprogramowania) świadczy jedynie usługi polegające na umożliwieniu dokonywania takich Transakcji i faktycznie nie jest stroną Transakcji, jak również nie prowadzi jakichkolwiek analiz i weryfikacji w zakresie warunków biznesowych i organizacyjnych związanych ze Zbiórkami i tokenami wydanymi w ramach Zbiórek ani sytuacji stron transakcji, w tym zakresie opierając się na zapewnieniach stron Transakcji, zwłaszcza podmiotu organizującego. Tym samym nie odpowiada za jakiekolwiek okoliczności związane z wykonaniem umowy wynikającej z przystąpienia do Zbiórki oraz otrzymanymi przez użytkownika tokenami.